Экономика Германии

Германия является одной из ведущих промышленно развитых стран мира, занимая 3-е место в мире по производству ВВП (уступая США и Японии). Объём ВВП в 2002 составил 1 984,2 млрд евро (в ценах 1995). Произведённый ВВП на душу населения — 25 600 евро, на одного занятого (производительность труда) — 51 300 евро. Располагаемые доходы на одно домашнее хозяйство — 16 600 евро.

Данные свидетельствуют о неравномерном развитии хозяйственных секторов: наиболее быстрыми темпами развивается сегмент, включающий торговлю, гостиничный и ресторанный бизнес, транспорт и связь. Доля этого сектора в производстве ВВП выросла с 17,5% в 1999 до 18,5% в 2002 (правда, за счёт связи, а не розничной торговли, которая стагнирует); хуже всего дела обстоят в строительстве, и его доля сократилась за те же годы с 5,5 до 4,5%. Характерно резкое возрастание внешнеэкономического фактора — с 0,8% в 1999 до 4,6% в 2002.

Число предприятий (с годовым оборотом более 16 617 евро) в 2000 составило 2 909 150. В 2000 создано новых предприятий 600,7 тыс., а полностью ликвидировано — 499,6 тыс., в 2001 — соответственно 583,9 тыс. и 493,3 тыс. Больше всего новых фирм создаётся в сфере предоставления услуг предприятиям (2001: 121 960) и в розничной торговле (без торговли автомобилями, включая ремонт товаров длительного пользования) (2001: 107 587). Но и ликвидируется больше всего фирм также в этих сферах, причём в розничной торговле баланс в последние годы отрицательный (в 2001 ликвидировано 109 663). Подавляющее число вновь создаваемых фирм — это мелкие индивидуальные предприятия (в 2001: 465 054), далее идут ООО (68 478).

Наиболее важные промышленные отрасли — автомобилестроительная, машиностроительная, химическая, пищевая, электротехническая. Эти же отрасли являются ведущими в германском экспорте. При этом по стоимости валовой продукции лидирует автомобильная промышленность (это же и важнейший экспортёр), а по чистой продукции — машиностроение. Среди отраслей обрабатывающей промышленности наивысший показатель производства вновь созданной стоимости — в химической промышленности, если же брать все производственные отрасли, то лидером по этому показателю (как и по валовому продукту на одного занятого) становится энерго и водоснабжение.

В структуре издержек в обрабатывающей промышленности 21,4% приходится на оплату персонала, 41,5% составляют расходы на материалы (в т.ч. 1,6% на энергию), 11,5% — на комплектующие и т. д. (данные за 2000).

Экономика Германии

Производительность труда растёт по отраслям промышленности неравномерно: наибольшая динамика отмечается в производстве ЭВМ и оргтехники, наихудшая — в пищевой промышленности. Уровень производительности труда по всему народному хозяйству высок (на одного занятого в год — 51,3 тыс. евро, на 1 ч рабочего времени — 36 евро в ценах 1995). Однако динамика неудовлетворительная: в 2001 производство ВВП на 1 занятого увеличилось всего на 0,1%, в 2002 — на 0,8%, часовая производительность — соответственно на 1,0 и 1,2%.

Сельское хозяйство Германии отличается высокой продуктивностью, но неконкурентоспособно на мировом рынке из-за высоких издержек. Оно существует за счёт существенных субсидий, выделяемых в т.ч. и в рамках единой аграрной политики ЕС. Поэтому в последние годы идёт неуклонное сокращение сельскохозяйственных площадей и числа сельскохозяйственных предприятий: в 2001 их было 449 тыс. (1995 — 588 тыс., 2000 — 458 тыс.). Тем не менее производство некоторых видов сельхозпродукции увеличивается (зерновых, картофеля, овощей и фруктов, свинины, яиц).

Важное значение для транспортных коммуникаций в Германии имеют железные дороги. Они находятся в ведении АО «Германские железные дороги», созданного в 1994 и находящегося сейчас в процессе растянутой на длительное время приватизации. Вместе с тем сеть железных дорог за последние 50 лет сокращалась (в 2001 их длина составила 44,4 тыс. км), доля внутренних грузовых и пассажирских железнодорожных перевозок снизилась. Тем не менее ежегодно железные дороги перевозят около 2 млрд пассажиров. Одновременно строятся новые высокоскоростные магистрали для поездов ICE.

Германия имеет самую крупную, после США, сеть автомагистралей: их протяжённость составляет 11,8 тыс. км из общей сети автомобильных дорог межрегионального сообщения 230,8 тыс. км. В стране допущено к эксплуатации 53,7 млн транспортных средств, в т.ч. 44,7 млн — легковых и 2,6 млн грузовых автомобилей. Автомобильный транспорт перевозит подавляющую долю грузов (2,9 млрд т внутри страны и за рубежом) и пассажиров (7,9 млрд чел. общественным и 48,4 млрд индивидуальным транспортом).

Германия имеет один из самых современных и безопасных флотов в мире. Возраст 2/3 судов менее 10 лет. Вместе с тем число морских торговых судов неуклонно сокращается: в 2001 их было 605, тогда как в 1999 — 717. Кроме того, в 2001 Германия располагала 102 рыболовецкими судами. Крупнейшие морские порты: Гамбург, Бремен/Бремер-хафен, Вильгельмсхафен, Любек и Ростоколо

Общая протяжённость сети федеральных водных путей около 7450 км, судов водного транспорта почти 5 тыс. По внутренним водным путям перевозится почти столько же грузов, сколько и морским транспортом, и лишь немного меньше, чем железнодорожным (в 2001 соответственно 236,1 млн, 242,2 млн и 288,2 млн т). Важнейшая внутренняя водная артерия — р. Рейн, на долю которого приходится примерно 2/3 речных грузовых перевозок (в основном это строительные материалы, нефтепродукты, руды, металлолом и уголь).

В Германии в 2001 имелось 20 174 самолета (в 1999 — 20 251). Ведущей в Германии и одной из ведущих в мире авиакомпанией является «Люфтганза», перевозящая в год более 45 млн пассажиров. Общее число перевезённых немецкой авиацией пассажиров в 2002 составило 114 млн. Крупнейший аэропорт — Франкфурт-на-Майне. Среди других международных аэропортов: Берлин-Тегель и Берлин-Шёнефельд, Дюссельдорф, Гамбург, Ганновер, Мюнхен, Лейпциг.

Длина нефтепроводов 2240 км. По ним прокачивается около 90 млн т нефти в год.

Бурно развивается сфера телекоммуникаций. В стране 51 млн используемых телефонных линий, более 55 млн мобильных телефонов. С 1996 осуществляется либерализация рынка телефонной связи. Крупнейшим оператором остается АО «Дойче Телеком». На рынке мобильной связи более жёсткая конкуренция (Т-Мо-бил, Водафон, Е2 и др.). Число пользователей Интернета выросло с 5 млн в 1998 до более 32 млн в 2002.

В Германии насчитывается около 630 тыс. торговых предприятий с более чем 760 тыс. филиалов (т.е. почти четверть всех предприятий, действующих в экономике). В торговле занято около 4 млн чел. (1,3 млн — в оптовой торговле, 2,6 млн — в розничной), но почти половина — неполный рабочий день. Оборот торговли в 2000 достиг почти 1 трлн евро (610,4 млрд — в оптовой торговле и 321,5 — в розничной), её доля в создании ВВП — примерно 9%.

Наибольший оборот в розничной торговле приходится на такие торговые группы, как «Метро», «Реве», «Едека», «Альди», «Тенгельман».

Доля сферы услуг в германской экономике неуклонно повышается, хотя и медленнее, чем в других развитых странах. При этом центр тяжести в развитии этой сферы смещается в сторону услуг, оказываемых предприятиям. Возникли и бурно развиваются такие услуги, как создание электронных баз данных, обработка массивов данных, логистика и лизинг. Так, в 2000 число фирм, оказывающих услуги преимущественно для предприятий, составило почти 238 тыс., на них было занято 2,4 млн чел. и их оборот превысил 176 млрд евро.

Важной сферой для Германии является и туризм. Ежегодно в страну приезжает около 12 млн туристов. Оборот отрасли сопоставим с оборотами ведущих промышленных отраслей.

В течение 1940—50-х гг. в ФРГ сформировалась система социального рыночного хозяйства в результате реформ Л.Эрхарда, имевших либеральную направленность, но с «фланговыми» мерами социальной защиты. Упразднение административного регулирования экономики, прежде всего цен, формирование конкурентной среды (в т.ч. с помощью антикартельного законодательства), стабилизация покупательной силы валюты вследствие денежной реформы — всё это в равной степени заложило фундамент эффективного хозяйственного порядка.

Экономическая и социальная политика Германии на протяжении последних 40 лет претерпевала изменения, причём иногда существенные. Первая модификация социального рыночного хозяйства произошла в кон. 1960-х гг. По-новому стали оцениваться факторы и возможности экономического роста, произошёл поворот в экономической политике, в частности, была создана система регулирования конъюнктуры. Расширилось государственное вмешательство в хозяйственные процессы с использованием неокейнсианских инструментов бюджетной и налоговой политики. Основы новой политики были кодифицированы в Законе о содействии стабильности и экономическому росту, принятом в сер. 1967. Одновременно в процесс выработки хозяйственно-политических решений вовлекались союзы работодателей и профсоюзы: в рамках вводимого Законом о стабильности «согласованного

действия» представители работодателей, профсоюзов и государства должны были согласовывать динамику заработной платы и доходов с общеэкономическими целевыми установками. Наконец, для «ориентации» народного хозяйства вводилось среднесрочное (скользящее пятилетнее) финансовое (т.е. бюджетное) планирование, опирающееся на общеэкономические проектировки. Идеи «глобального регулирования» связаны прежде всего с именем тогдашнего министра экономики К. Шиллера.

Характерная для 60—80-х гг. политика «фискальной стабилизации» — это конъюнктурная, антициклическая политика, у которой две взаимосвязанных цели: не допускать резких конъюнктурных колебаний экономики и содействовать устойчивому экономическому росту. Элементы фискальной политики стабилизации, несмотря на то что в целом её значение уменьшилось, сохраняются до сих пор.

Однако уже в сер. 1970-х гг. «глобальное регулирование» столкнулось с неудачами и фактически доказало свою несостоятельность. Структурные преобразования запаздывали, а главное — безудержно росли государственные расходы и соответственно государственный долг. После 1982 коалиционный кабинет с участием ХДС/ХСС и СвДП во главе с Г. Колем начал новый большой сдвиг в экономической политике. Произошёл частичный возврат к исходной эрхардовской модели, но с учётом опыта неокейнсианского «глобального регулирования» и с отдельными монетаристскими элементами. Главным новшеством экономической политики после смены власти в 1982 стал поворот от стимулирования совокупного спроса к «экономике предложения».

После 1998 федеральное правительство пытается совмещать стимулирование спроса с содействием предложению. Главные хозяйственно-политические направления — консолидация и рационализация государственных финансов, совершенствование межбюджетных отношений, существенное снижение налогов и социальных отчислений в ходе налоговой реформы 2000—05 и ряда социальных реформ (уже начатой пенсионной и намеченной в сфере медицинского страхования), реформирование рынка труда и стимулирование создания новых рабочих мест, дерегулирование и дебюрократизация прежде всего в сфере ремесла и малого бизнеса, содействие европейской интеграции и др. Ряд функций, например денежно-валютная и внешнеторговая политика, переданы европейским органам, но германское правительство все же использует отдельные инструменты для поощрения экспорта.

Денежную и валютную политику в ФРГ до 1999 осуществлял Дойче Бундесбанк (учреждён в 1957 вместо созданного западными оккупационными властями в 1948 Банка немецких земель — БНЗ). После 1999 основные функции денежно-валютного регулирования в связи с образованием Экономического и валютного союза были переданы Европейскому центральному банку (ЕЦБ). В течение 50 лет центральный банк ФРГ, который обладал независимостью от указаний правительства, видел свою главную задачу в сохранении ценности денежной единицы внутри страны, что выражалось в низкой инфляции. За 1948—96 немецкая марка обесценилась меньше, чем какая-либо другая мировая валюта (за этот период от первоначальной стоимости немецкой марки осталось 27,3%, тогда как от фунта стерлингов — 5,3%, от французского франка — 6,7, от японской иены — 13,3, от доллара 15, и даже от швейцарского франка — лишь 23%). Денежная стабильность обеспечивалась прежде всего независимым статусом БНЗ, а затем Бундесбанка. Теперь Бундесбанк входит в Европейскую систему центральных банков и реализует политику, которую формулирует ЕЦБ.

По образцу Бундесбанка создавался и ЕЦБ, который также независим от исполнительной власти. Его задача совпадает с задачей Бундесбанка — гарантировать ценность денег, только теперь не марки, а евро. ЕЦБ в масштабах еврозоны применяет те же инструменты регулирования, что и Бундесбанк (а также подавляющее большинство центральных банков других стран): изменение учётной ставки, политика обязательных минимальных резервов, операции на открытом рынке (преимущественно сделки репо), причём последний инструмент является основным.

Экономика Германии

Вместе с тем за Бундесбанком сохраняются функции контроля за платёжным оборотом и выдачей евробанкнот, управления находящимися ещё у него золотовалютными резервами, контроля за деятельностью банков (наряду с контролем, который осуществляет Федеральное ведомство по надзору за кредитной системой). Кроме того, он остаётся «домашним банком» федерального правительства. Существовавшие до 1999 центральные банки земель превратились в простые филиалы (расчётные центры) Бундесбанка.

Кредитные институты в ФРГ весьма разнообразны, но в связи с активным процессом концентрации число их с каждым годом уменьшается. Если в 1950-х гг. действовало почти 14 тыс. самостоятельных кредитных институтов, то к июню 1998 их число сократилось до 3600. В Германии существует 340 коммерческих банков (в т.ч. 4 гроссбанка — Дойче банк, Байерише Хипо- унд ферайнсбанк, Коммерцбанк и Дрезднер банк), 13 расчётных центров, около 600 сберегательных касс (имеющих публично-правовую форму), 2400 народных банков и банков Райффайзен с более чем 16 тыс. филиалов (в качестве их головного института выступает Германский кооперативный банк; кроме того, имеется 3 региональных центральных кооперативных банка), 33 ипотечных банка и публично-правовых учреждения ипотечного кредитования, 34 строительных сберкассы, 18 кредитных учреждений для особых операций (например, Кредитанштальт фюр видерауфбау, выдающий инвестиционные кредиты, кредиты развивающимся странам, экспортные кредиты). Балансовая сумма немецких банков в 2002 составила 6452 млрд евро. При этом было выдано кредитов небанковскому сектору на 3017 млрд евро.

Важное место в финансовой структуре Германии занимает страховой бизнес. Требования к страхованию составляют главный элемент накопления имущества немецких домашних хозяйств. Основное направление — страхование жизни: в 2002 из общей суммы помещения капитала в страхование в 860 млрд евро на страхование жизни пришлось 593 млрд евро. Даже сберегательные вклады в банках оказались в 2002 чуть меньше — 586 млрд евро. Крупнейшие компании в страховом бизнесе — «Аллианц», «Мюнхенер Рюкк», концерн ХДИ, страховая группа «Эрго», концерн «Ганновер Рюкк».

Финансовые рынки в Германии, несмотря на бурное развитие в последние полтора десятилетия, сильно отстают от американских и британских. В Германии ценными бумагами торгуют на 8 биржах, крупнейшая из которых — во Франкфурте-на-Майне (вместе с Лондонской она делит 3—4-е места в мире). Однако подавляющая часть биржевой торговли приходится на ценные бумаги с твёрдым процентом. Торговля акциями компаний гораздо менее развита, чем в англосаксонских странах. В 2000 было продано акций на 20,9 млрд евро (брутто), а ценных бумаг с твёрдым процентом — на 659,1 млрд евро. В 2002 разрыв ещё более усилился: акций продано на 11,4 млрд евро (брутто), а ценных бумаг с твёрдым процентом — на 818,7 млрд евро.

Это объясняется сложившимися в Германии взаимоотношениями банков и нефинансовых корпораций: последние предпочитают осуществлять финансирование не за счёт эмиссии акций и облигаций, а путём получения кредита в своём «домашнем» банке, который, в свою очередь, контролирует деятельность своего должника, обладая определённой долей в его капитале. Такая банко-центристская модель контроля лишена динамичности, свойственной рыночно-центристской (опирающейся на акционеров) англосаксонской модели, но более устойчива и дешевле. Тем не менее в последние годы в Германии наметилась тенденция к более широкому использованию элементов, характерных для финансового рынка англосаксонского образца.

Доля ВВП, перераспределяемого государством, выросла с 39% в 1969 до 49,8% в 1982 и после снижения до 45,3% в 1989 вновь увеличилась до 50,1% в 1995. Одновременно государственный долг увеличился со 126 млрд немецких марок в 1970 до 469 млрд немецких марок в 1980. В 2002 он достиг уже 1253,2 млрд евро.

С 1983 кабинет Коля сдерживал рост расходов, не позволяя им увеличиваться быстрее, чем растёт производство. В результате медленно, но устойчиво начала снижаться доля государства в перераспределении ВВП — один из важнейших показателей вмешательства государства в экономику. Отношение государственного долга к ВВП в последние годы составляет 61—62%.

Начиная с 1997 немецкому правительству удаётся последовательно уменьшать дефицит государственного бюджета: если в 1996 он составлял 3,4% ВВП, то уже в 1997 снизился до 3,0% (это соответствовало одному из маастрихтских критериев, выполнение которых требовалось для вхождения в зону евро), в 1999 — до 1,2% ВВП, а в 2000 бюджет вообще стал профицитным. Но в 2001—02 дефицит бюджета стал расти и вышел за установленную 3%-ю границу, составив 3,7% от ВВП.

В консолидированном бюджете 2001 доходы составили 921,7 млрд евро (в т.ч. федерации — 244,6), расходы — 971,3 млрд евро (в т.ч. федерации — 265,7). Расходы по социальному страхованию составили 446,9 млрд евро.

Основные статьи бюджетных расходов (в млрд евро): социальное обеспечение (107,4); общие службы (48,5, в т.ч. оборона — 28,3); общие финансы, в основном обслуживание долга (40,0); расходы на хозяйственные предприятия и управление имуществом (16,3); образование, наука, культура (11,3); транспорт и связь (10,3); энерго и водоснабжение, промышленность и услуги (10,3).

За последние годы изменилось соотношение между прямыми и косвенными налогами: в 1989 оно было 59,5:40,5, а в 2002 — 47,7:52,3. Основную долю налоговых поступлений в бюджет обеспечивают налог с оборота и подоходный налог.

В 1970—90-е гг. Германия оставалась страной с очень высокими налогами и социальными отчислениями, и только в 2000 началась рассчитанная до 2005 реформа по кардинальному обновлению налогообложения. Совокупный налог на прибыль (корпорационный налог + надбавка солидарности + промысловый налог), превышавший в 2000 50%, уже в 2001 стал меньше 40% (корпорационный налог как на распределяемую, так и на нераспределяемую прибыль намечено снизить до 25%). Существенно снижается и подоходный налог: максимальная ставка уменьшается с 53% в 1999 до 42% в 2005; начальная ставка также уменьшается с 22,9% в 1999 до 15% в 2005. Трудности 2002 вынудили правительство отложить проведение налоговой реформы, но затем было решено вернуться к старым планам и возобновить её с января 2004.

Высокого уровня жизни для подавляющего большинства населения Германии в течение 10—15 лет после окончания 2-й мировой войны удалось достичь как за счёт постоянно растущей заработной платы, так и с помощью широкой сети социального обеспечения. Эта система социального рыночного государства стала показательной для многих стран.

Однако постепенно социальная политика государства стала слишком щедрой и заботливой. Помимо того что немецкая заработная плата стала одной из самых высоких в мире, дополнительные выплаты (больничные от предприятия, отпускные, «13-я заработная плата» и др.) достигли не превзойденного в мире уровня (в 1995 общие издержки на оплату труда составили 45,52 немецкой марки в час, из которых 20,44 немецкой марки — дополнительные выплаты; соответствующие показатели составляли для США — 25,18 и 7,42, для Японии — 35,48 и 14,56, для Великобритании — 20,96 и 6,0).

Заработная плата в Германии определяется на основе отраслевых тарифных соглашений между профсоюзами и союзами работодателей. Установленные в со-глашениях тарифные ставки (как правило, очень высокие) являются обязательными для всех предприятий отрасли и затрагивают всех наёмных работников, независимо от их членства в профсоюзе. Государство не вмешивается в этот процесс и следит лишь за соблюдением закона (принцип тарифной автономии).

Индекс роста заработной платы с 1963 опережает индекс стоимости жизни. В последние годы профсоюзы ведут себя сдержаннее, поскольку чрезмерные требования повышения заработной платы угрожают ещё большим сокращением рабочих мест. Тем не менее рост заработной платы продолжается, обгоняя, как правило, темпы инфляции. При этом наблюдается существенная дифференциация не только между западными и восточными землями, но и между мужчинами и женщинами.

Общий доход на семью из 3 человек составляет в среднем по всей Германии 3098 евро. Из них на оплату жилья идет 702 евро, на продукты питания, напитки и табачные изделия — 368 евро, на транспорт — 359 евро. Сберегает семья 13,2% доходов. На 100 домашних хозяйств в среднем приходится 57 персональных компьютеров, 99 телефонов, 70 мобильных телефонов, 74 автомобиля, 78 велосипедов, 96 телевизоров, почти 100 холодильников, 96 стиральных машин.

Позитивным фактором для устойчивости уровня жизни населения служит низкий рост цен на потребительские товары и услуги. Правда, введение евро в наличный оборот с 1 января 2002 вызвало определённый всплеск цен (особенно на услуги), но он оказался кратковременным, и в целом за 2002 инфляция оказалась ниже 1,5%.

Самая крупная и не решённая до сих пор социально-экономическая проблема, существующая в объединенной Германии, — высокая и устойчивая безработица. Она не явилась только следствием объединения, более чем 2-миллионная армия безработных стала постоянным явлением в ФРГ с сер. 1980-х гг. В 1990-е гг. она ежегодно росла на 200—300 тыс., и к ней добавлялась более чем миллионная армия безработных в новых федеральных землях.

В наиболее неблагоприятном 1997 число занятых в Германии уменьшилось более чем на 400 тыс., в т.ч. в Западной Германии — на 300 тыс. Только число зарегистрированных безработных в среднегодовом исчислении составило в Германии в целом около 4,4 млн чел. (более 3 млн — на западе), или 11,4% от трудоспособного населения (на западе — 9,9%, на востоке — 17,4%). Ещё не менее 2 млн составляли скрытую безработицу. В нач. 2003 этот рекордный уровень был превзойдён: в феврале число безработных составило 4,7 млн чел., или св. 12% трудоспособного населения.

Выдвинутая канцлером Шрёдером весной 2003 программа реформ «Повестка дня-2010» предусматривает радикальные преобразования на рынке труда, в частности, снижение размеров и сроков выдачи пособий по безработице, упрощение увольнений работников, децентрализацию заключения тарифных соглашений.

Экономика ФРГ тесно связана с мировым рынком: экспорт является одним из важнейших факторов экономического роста. Вследствие этого германская экономика болезненно реагирует на спады мирохозяйственной конъюнктуры. Поэтому экспорт германской продукции испытывает сильные перепады: если в 1999 он вырос на 5,6%, то в 2000 — на 13,7%, а в 2002 — всего на 2,9%.

В 2002 экспорт товаров составил 648,3 млрд евро, а импорт — 522,1 млрд евро. Основные торговые партнёры Германии: Франция, США, Великобритания, Нидерланды, Италия. На эти 5 стран пришёлся 41% немецкого товарооборота, причём только на Францию — более 10%. Германия — основной торговый партнёр для РФ, на неё приходится 11% российского товарооборота. Но в германском товарообороте РФ имеет лишь 2% (1,8% — в германском экспорте и 2,5% — в импорте).

Основные статьи немецкого экспорта — автомобили и их части (19,1%), машины (более 14%), продукция химической промышленности, средства связи, радио- и телевизионные аппараты, электронные комплектующие; электротехнические изделия; продукция металлургической промышленности. Основные статьи немецкого импорта — химические продукты (10,6%), автомобили и их части (10,2%), машины (7%), средства связи, радио- и телевизионные аппараты, нефть и газ.

Платёжный баланс по текущим операциям в Германии в последние годы либо отрицательный, либо лишь немного превышает нулевую отметку. Только в 2002 он оказался рекордным за последнее десятилетие: 52,5 млрд евро. При этом баланс торговли товарами устойчиво положительный (в 2001 — 95,5 млрд евро, в 2002 — 126 млрд евро), а торговли услугами и текущих переводов — устойчиво отрицательный (-47 млрд евро в 2001 и -35 млрд евро в 2002).

Баланс движения капиталов чаще складывается как отрицательный, хотя бывают и исключения, обусловленные, как правило, одной-двумя крупными сделками по приобретению иностранцами немецких компаний. Так, в 1999 он составил -26,1 млрд евро, в 2000 +34,3, а в 2001 снова -22,5 млрд евро. В 2002 отрицательный баланс движения капиталов стал рекордным: -87,2 млрд евро.


Буду благодарен, если Вы поделитесь этой статьей в социальных сетях:


Поиск по сайту: